CFIC导读

◆从AI生成的弱点维权视频到暗网贩卖的客户信息，从坏心投诉的话术模板到“马甲公司”的层层伪装，罪犯代维这一黑灰色产业正以专科化、链条化的神志，对质券投顾行业变成毁伤。

原标题：上证深一度｜揭秘罪犯代理维权黑灰产：一条寄生投顾业的“吸血链条”

近日，上海市公安局经侦总队败露，依托“专科+机制+大数据”新式警务运行模式，在湖北等地警方协助下，聚拢嘉定公老实局见效侦破一皆敲诈恐吓证券投资扣问公司案。规章案发，坐法嫌疑东谈主龙某等东谈主共与3400余东谈主签署《寄予左券》，合计收取600余万元手续费。

时期回溯至本年4月，上海利多星证券扣问有限公司崇拜东谈主将一份素雅的报案材料寄递至上海市公安局嘉定分局，指控武汉儒旌法律扣问有限公司涉嫌罪犯谋略。上海警方于6月19日以涉嫌敲诈恐吓罪、骚动公民个东谈主信息罪照章逮捕儒旌公司三名主要坐法嫌疑东谈主。据了解，该案是寰宇首例以涉嫌敲诈恐吓罪批捕，针对质券投资扣问领域罪犯代理维权（俗称“罪犯代维”或“黑维”）的案件。

上海证券报记者走访发现，从AI生成的弱点维权视频到暗网贩卖的客户信息，从坏心投诉的话术模板到“马甲公司”的层层伪装，罪犯代维这一黑灰色产业正以专科化、链条化的神志，对质券投顾行业变成毁伤。

黑产图谱：从获客到分红的全链条运作

罪犯代维的“商业经”，领先从精确锁定方针运转。

记者在短视频平台搜索“维权退费”，坐窝跳出大都顶着“XX讼师”“XX法律扣问”名头的账号。点开谈判账号视频，内容大同小异：一位被打码的股民哭诉亏欠，配上“散户终点是销户”等标题，用显眼的花字喜悦“凭左券/聊天/支付记载即可追回投顾费”，临了教授“点击客服头像领取退费决策”。

看似“关爱”匡助的背后，是一门“黑灰产商业”。一些“代理维权”团队，打着法律或信息扣问的幌子，只为营利。他们教唆或代替投资者，向证券谋略机构和监管部门发起卓越正当领域的坏心投诉、要挟以致散播谣喙，最终主义是从退费中抽取高额分红。

业内东谈主士流露，不少宣传代理维权的视频是期骗AI期间批量生成的，资本极低，“它们精确期骗平台算法的曲折，获取了远超预期的曝光量”。而这些曝光，恰是代理维权黑产筛选方针、套取客户信息的要害妙技之一。

获取客户信息，是这门“商业”的命根子。

罪犯代维团队获客渠谈颇多，最常见的是从境外酬酢App、暗网暗盘购买数据。境外贩卖数据东谈主员败露，自2024年10月起，有境外势力买断了国内系数投顾公司逐日注册客户名单，四川某投顾公司仅在2024年11月就遇到了三次此类报复，当月损失达1500万元。

除短视频引流和平直购买的神志外，还不错通过时间妙技获客。“爬取一家投顾公司近7天的活跃用户名单和历史数据，只需支付0.12元至30元不等；而若要攻破该投顾公司账户或付款界面网址，获取更完好的客户贵府，单价在1万元到3万元。”谈判知情东谈主士败露。

一朝锁定客户，专科化的“维权脚本”随即献艺。这些团队深谙投顾机构的合规软肋，先伪变见效案例挑动投资者神志，再代写投诉话术、冒用客户身份密集投诉，以致教唆散户在酬酢平台分散谣喙施压。压力之下，机构频频聘请和洽退费。一位资深证券投顾从业者告诉记者，见效退费后，代理维权团队一般按30%至50%的比例抽成。

利多星公司崇拜东谈主败露，这条产业链单干明确：前端崇拜信息获取，中端培训话术模板，推行端教授维权，俨然类“金融机构”的运作模式。该崇拜东谈主也共享了根据证券投资扣问行业数据测算的投顾罪犯维权行业规模数据：罪犯代维主导的坏心退费占据了退费总和的30%至40%，按一东谈主一年完成110万元退费功绩计较，2024年罪犯代维行业规模达3.84亿元。

谁在买单：从投资者到行业的连环伤害

罪犯代维的本色，是一场对“恐慌”的精确套利：既贩卖但愿给散户，又贩卖震恐给机构。部分散户在投资受损后，因急于补救损失而落入二次罗网。

万先生的遇到颇具代表性：2024年5月，散户万先生购买某投顾工作后，接到了所谓“法律参谋人”电话，对方发送伪造的见效案例怂恿其投诉。在获取万先生信息后，该团伙不仅代写投诉话术，还冒用其身份在平台密集投诉，最终迫使机构退还7万元工作费，万先生则被收取2.8万元“手续费”。

他的遇到撕开了罪犯代维的虚假面具：他们打着为投资者维权的旗帜，条目投资者提供个东谈主信息，并进军科意投诉，退费见效后收取高额佣金。

在罪犯代维冲击下，证券投顾行业连年来增长结构靠近挑战。中国证券业协会数据夸耀，2021年至2023年间，投资参谋人东谈主数以78.5%的速率膨大，而收入增速仅为28.4%，退款金额增速达81%，退款金额占收入的比例提高41.3%，客户投诉量逆势增长290%。

上海动作寰宇证券投顾业务“高地”，承受的压力尤为显然。据了解，上海投顾机构的平均退款率高达20%至25%，远超寰宇平均水平。上海孝敬了寰宇近大略的行业收入，宽敞的业务体量也带来了居高不下的投诉量。

立时耗损金融、西南政法大学、中国耗损金融法治推敲中心聚拢发布的《中国金融黑灰产治理推敲讲明2025》夸耀，2024年寰宇消协组织受理的金融类投诉量同比增长13.4%，黑猫投诉平台金融类投诉量碎裂70万笔，其中罪犯代理维权激勉的坏心投诉占比高。

业内东谈主士流露，罪犯代维团队教唆大都坏心投诉，严重扯后腿证券独揽部门及证券行业协会，变成大都行政资源豪侈，温暖证券市集和谐踏实的营商环境。

破局之困：逃匿性与法律领域的双重挑战

本年3月，金融监管总局发布《对于警惕罪犯“代理维权”中介的风险教唆》。6月，最能手民法院公众号转发的专题推敲提议，现时金融黑灰产已形成“事迹化运作，产业化链条，期间化撑握” 的特征，严重烦闷金融市集程序，要挟普惠金融策略实施。

尽管谈判监管部门和从业机构一经强壮到，罪犯代维乱象严重毁伤了证券市集健康发展，但打击之路仍谈阻且长。罪犯代维产业正加快“隐身”，向更逃匿、更难跟踪的模式转型。

业内东谈主士败露，罪犯代维组织经常由归并个推行规章东谈主注册多个公司主体，工商层面登记的法定代表东谈主和激动都与推行规章东谈主满盈没谈判联。“这么，即便一家公司被查，这些黑产组织也能赶快切换‘马甲’不息运作，从而增多了追查难度”。

如今，为规避监管视野，罪犯代维组织正从省会城市向三四线城市挪动，以致串通境外电诈团队。据了解，一个职工由省会城市转向三四线城市，资本不错简易1500元支配，20东谈主体量的投顾代维公司一个月资本简易3万元。

法律层面的挑战雷同凸起。

领先，证券罪犯代维领域尚无按照“敲诈恐吓罪”定罪的案件，量刑威慑力低。星秀讼师事务所讼师郭强解释称：“黑维无法判定为敲诈恐吓，是因为绝大部分投资者维权诉求仅为退费，这部分不错解释为债权，难以解说‘罪犯占有他东谈主财物的主义’。”

其次，罪犯代维期间妙技束缚升级，跨地域以致跨境特征显然。

临了，坐法链条复杂，电子凭据固定与跟踪存在挑战。郭强流露，此类代理维权游走在法律边际，有些行为可能违抗顺次经管处罚法，但公安机关在处理上难以固定坐法凭据。

治理旅途：从打击到重建的系统决策

破解困局需要多方协力。2024年9月建设的“打击证券领域坏心维权定约”，蚁集了30余家头部机构力量，通过“蓝鲸”护企职责站等机制向警方提供陈迹。前述上海警方侦破的敲诈恐吓案便获利于这种互助。

上海动作寰宇证券投顾业务的“高地”，其打击举措的示范兴致尤为要害。上海公安以敲诈恐吓罪考察此类案件的转换实践，彰显了其在打击新式黑灰产中“敢为东谈主先，敢于担当”的破局气派——碎裂固有念念路，为寰宇打击同类新式坐法开荒了全新旅途。

轨制层面的完善雷同要害。郭强流露，根治黑维须从源流程序维权市集，将民事证券维权纳入强监管限制，提高行业准初学槛，章程维权主体必须取得法律从业阅历。

更深层的责罚之谈，在于重建投顾行业的价值坐标。一家头部投顾公司总司理直言：“营销喜悦与工作录用之间的预期差让罪犯代维黑灰产有了可乘之机。”当罪犯代维期骗投顾机构营销喜悦与推行工作扫尾之间的“预期差”纵脱营利时，投顾机构们也要从头校准我方的价值坐标。

益盟股份合规总监阮锷共享了对行业发展的倡导。他以为，现时证券投资扣问行业靠近三大挑战：第一，合规风险凸起，部分机构存在“重营销，轻合规”倾向，因东谈主员禀赋、营销行为和宣传受监管处罚；第二，工作智力不及，高端工作如个性化钞票建树、长期财务盘算供给薄弱，投资者获取感不彊；第三，业务模式单一，过度依赖传统荐股，难以栽种投资者长期投资理念。

上海中因讼师事务所副主任钟建建议，投顾机构加强内控，包括但不限于部署NLP系统扫描投顾话术，自动抑止“稳赚不赔”“保本”等犯禁词；对要害业务操作（左券签署、风险揭示）上链固化，扶持争议举证；构建风控体系，文化、轨制、推行、监管四维保障。

一位资深从业者流露，重建价值坐标，意味着投顾机构须校准自己定位，将重点从虚夸的营销转向塌实的工作与合规运营，消弱喜悦与录用的差距。只好这么，投顾行业智力在程序中赢得投资者的长期信任，筑起招架罪犯代维黑灰产的防火墙。

本文开头：上海证券报

作家：刘禹希、徐蔚

微信裁剪：沈可东谈主 

“国社之镜·世纪光影”新华社新闻影相展

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场地：上海市陆家嘴(600663)东园路18号中国金融信息中心6楼展览中心

谈判东谈主：沈女士

电话:  13162623966

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